La especulaci\u00f3n es complicada. Positiva cuando da frutos, como un amor correspondido, o negativa cuando \u00e9sta se forma en base a algo que nunca estuvo ah\u00ed. Pero si usted cree que superar una decepci\u00f3n sentimental es dif\u00edcil, haga el ejercicio mental de imaginar cu\u00e1nto pierde alguien que ha comprado una casa con la esperanza de venderla a futuro al doble del precio, para darse cuenta al final que nadie estar\u00eda dispuesto a pagarle siquiera la mitad de lo que invirti\u00f3<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Haga otro ejercicio m\u00e1s: replique esta situaci\u00f3n en todos los miembros de una poblaci\u00f3n que ignor\u00f3 el riesgo y compr\u00f3 casas o departamentos intempestivamente con la confianza puesta en una demanda alta. \u00bfCrisis? Todav\u00eda. Multiplique esto en una cadena de compra y venta de cr\u00e9ditos hipotecarios de personas que pensaron vender sus contratos al doble del precio que los adquiri\u00f3, pero cuyo valor se desplom\u00f3 cuando la demanda se contrajo y result\u00f3 siendo artificial. Ahora s\u00ed hablamos de una crisis.<\/p>\n\n\n\n Un efecto domin\u00f3 de este tipo, que comienza cuando el \u00faltimo eslab\u00f3n del negocio (comprador) pierde la capacidad de pagar sus cr\u00e9ditos, dejando sin sustento a la otra parte (entidad financiera) con la cual hizo su contrato, derribar\u00e1 una a una la econom\u00eda de todos los que participaron en el negocio, quienes al final quedar\u00e1n con un c\u00famulo de cr\u00e9ditos que no tienen un valor real<\/strong>. Esa es una crisis inmobiliaria, llamada tambi\u00e9n burbuja inmobiliaria.<\/p>\n\n\n\n DEMANDA ARTIFICIAL<\/strong> Sin embargo, esta demanda, cuando se vuelve artificial, es capaz de elevar los precios a un nivel absurdo. Hay una exigencia real porque la poblaci\u00f3n crece y su poder adquisitivo tambi\u00e9n. Pero si se suman capitales il\u00edcitos de parte de, por ejemplo, narcotraficantes que buscan lavar dinero, se genera una sensaci\u00f3n de demanda que no existe.<\/p>\n\n\n\n Otro factor que influye en la generaci\u00f3n de una expectativa falsa es la mala interpretaci\u00f3n de la informaci\u00f3n que da el mercado<\/strong>. Los precios de los activos (las casas, en este caso) se ponen en base a expectativas a futuro. Mucha liquidez puede generar la ilusi\u00f3n de una situaci\u00f3n de crecimiento indefinido, lo que implica un funcionamiento ineficiente del mercado, porque se est\u00e1 valorando mal los datos<\/p>\n\n\n\n En las crisis de Estados Unidos y de Espa\u00f1a, a los factores arriba mencionados se sumaron otros, como los casos de familias sobre-endeudadas que no pudieron pagar sus cr\u00e9ditos hipotecarios cuando las tasas de inter\u00e9s variables<\/strong> se elevaron, un sistema financiero dependiente de productos hipotecarios o cr\u00e9ditos colocados en portafolios bancarios, situaciones que no existen en el pa\u00eds. <\/p>\n\n\n\n Los cr\u00e9ditos que se otorgan para facilitar el acceso a vivienda son para la primera vivienda, para que el cliente viva realmente en el inmueble adquirido y, si bien nadie compra algo sin la ilusi\u00f3n de generar ganancias, la compra de inmuebles para generar ingresos no se presenta de manera sistem\u00e1tica<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Por esto, hay que tener en cuenta los elementos de la burbuja inmobiliaria<\/strong>: cuando hay un precio desalineado de los factores de mercado y hay mecanismos de amplificaci\u00f3n que repliquen un ajuste en el precio de las casas o departamentos a nivel macro econ\u00f3mico. Por eso hay que tener la vista en la tasa de crecimiento de la construcci\u00f3n de viviendas.<\/p>\n\n\n\n En los \u00faltimos a\u00f1os se vio un alza sostenida anual, eso debe marcar la hoja de ruta y no salirse de manera intempestiva. Los c\u00e1lculos se\u00f1alan que un crecimiento est\u00e1ndar debe mantenerse a un 5% a 8% en los pr\u00f3ximos a\u00f1os (para) mantener un ritmo sostenible y razonable.<\/p>\n\n\n\n Por Gustavo Kanashiro Fonken<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Hay preocupaci\u00f3n por el alza de precios en el sector de la vivienda. La especulaci\u00f3n es complicada. Positiva cuando da frutos, como un amor correspondido, o negativa cuando \u00e9sta se forma en base a algo que nunca estuvo ah\u00ed. 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Se empieza a hablar de una burbuja (o crisis) cuando hay un exceso de liquidez en el mercado. Como ingresa una masa de dinero y hay escasez de terrenos, los precios se elevan ante una mayor demanda y los insumos de la industria tambi\u00e9n van al alza.<\/p>\n\n\n\n